铜：

　　隔夜铜震荡偏弱。美国1月ISM制造业指数49.1，显著高于预期的47.2，12月前值下修至47.1。新订单指数回升，但物价指数飙升，显现通胀压力，数据也强化了美经济软着陆的预期。基本面来看，TC费用快速下降引起诸多猜想，供给端影响始终存在。库存方面依然不容乐观，国内小幅累库，LME则持续下降。海外宏观情绪出现摇摆，国内随着春节到来，市场对节后开工预期将成为交易的主要矛盾，从当前的市场情绪看比较难预料，铜价虽再次回到高位，但能否推动价格进一步上扬仍取决于节后开工情况，本次春节时间较长海外宏观多变也较难作出确定性判断，因此这段期间宜观望，重节奏而非预判趋势。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍涨0.03%，沪镍涨0.11%。库存方面，昨日 LME 镍库存减少222吨至71148吨；国内 SHFE 仓单增加156吨至11688吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水下降50元/吨至-100元/吨。消息面，2024年1月20日，中伟印尼莫罗瓦利产业基地首批超2000吨冰镍产品在园区码头装载完毕，启运驶向国内钦州港。不锈钢方面，年关降至，部分企业也将陆续放***，且备货意愿一般，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存91.78万吨，周环比上升8.09%；新能源汽车方面，据悉2月订单提前生产，正极厂排产预计仍将环比走弱，对硫酸镍需求表现有限。基本面供强需弱格局不改，价格或仍表现区间震荡，关注印尼大选情况。

　　氧化铝&电解铝：

　　隔夜氧化铝震荡偏强，AO2403收于3201元/吨，涨幅0.31%，持仓减仓113手至38042手。沪铝震荡偏弱，AL2403收于18895元/吨，跌幅0.55%。持仓减仓524手至16.23万手。现货方面，SMM氧化铝综合价格继续上涨至3354元/吨。铝锭现货平水收至贴水10元/吨，佛山A00报价涨至18930元/吨，无锡A00贴水20元/吨。下游铝棒加工费多地持稳，新疆广东下调20元/吨；铝杆1A6持稳，6/8系加工费下调17元/吨；铝合金ADC12及A380持稳，A356及ZLD102/104下调50元/吨。氧化铝现货升水隐含频繁限产情绪成分，近期盘面受到现货影响、资金谨慎存在一定支撑，建议理性控制仓位、短期考虑正套、不宜单边追跌。重点关注河南三门峡矿山复垦结束时点，如果能尽快落实，氧化铝下行通道仍较为顺畅；临近春节***期，下游加工端大多存在提前备货和放***安排，近期出现抢开工和集中完成订单的情况，实际终端表现偏弱。在铝水下调和社库累库的预期下，电解铝升水格局有望缓解，注意节前去库长周期表现已超过市场此前预期，若后续累库不及预期，警惕价格存在回涨的预期修正。

　　锡：

　　沪锡主力跌1.23%，报215290元/吨，锡期货仓单8364吨，较前一日增加106吨。LME锡跌1.28%，报25850美元/吨。锡库存6495吨，减少110吨。现货市场，小牌对02月贴水1300-贴水200元/吨左右，云字头对02月升水0-200元/吨附近，云锡对02月升水300-500元/吨左右。价差方面，03-04价差-450元/吨，04-05价差-250元/吨，沪伦比8.33。国内锡锭仓单持续上行，短期国内累库压力较大，但海外需求复苏，带动库存持续走低，目前锡外强内弱的格局仍可延续，锡价方面预计节前以震荡盘整为主。

　　锌：

　　沪锌主力跌1.24%，报20790元/吨，锌期货仓单4***1吨，较前一日增加750吨。LME锌跌2.29%，报2470.0美元/吨。锌库存198875吨，减少550吨。现货市场，上海0#锌对对2403合约升水0-50元/吨附近，对均价升水30-40元/吨；广东0#锌对沪锌2403合约贴水40元/吨至平水左右，粤市较沪市贴水20元/吨；天津0#锌对2402合约报贴水10-50元/吨附近，津市较沪市贴水30元/吨。价差方面，03-04价差-15元/吨，04-05价差+5元/吨，沪伦比8.42。节前下游备货基本结束，预计国内锌锭库存进入累库阶段，国内月差存在进一步回落的可能。

　　硅：

　　1日工业硅震荡偏弱，主力2403收于13210元/吨，日内跌幅0.38%，持仓减仓11164手至64051手。百川硅参考价14982元/吨，较上一交易日持平。其中#553各地价格区间下调至14550-15400元/吨，#421价格区间跌至15350-15800元/吨。最低交割品#421价格跌至13450元/吨，现货升水扩至285元/吨。临近春节，现货报价成交出现停滞，港口低价交易压制现货市场，硅厂囤货观望节后意向较高，短期内建议投机盘谨慎观望为主。成本端压力导致硅厂让利空间不大，期现价格分歧仍在，期价有望从单边下跌转为窄幅震荡行情，可以观望正套操作空间。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货2407合约跌0.4%至约9.96万元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价上涨300元/吨至9.7万元/吨，工业级碳酸锂平均价上涨300元/吨至8.95万元/吨，电池级氢氧化锂平均价上涨200元/吨至8.5万元/吨，基差约-2550元/吨。仓单方面，昨日仓单增加330吨15317吨。消息面，1月31日，雅化集团卡玛蒂维矿山装载着近300吨锂精矿的卡车车队驶向贝拉港口，后续首批锂精矿5000吨将陆续运达国内。据乘联会，1月1-28日新能源车市场零售59.6万辆，同比去年同期增长92%，较上月同期下降24%。价格方面，工碳需求略好于电碳；期货价格维持震荡走势，据悉部分贸易商及厂商陆续将开始放***。基本面，供需双弱格局显现，且二月或仍将环比继续下降，终端产品销售环比增加有助于产成品库存的消化；部分下游尽管有春节备货的动作，但备货量受实际订单或环比下降和紧库存制约。综合来看，明显的价格驱动因素未显现，走势仍偏震荡。